金融行业“降薪潮”对券商的影响正出现缓和迹象，2025年券商员工薪酬出现全面回升。
Wind显示，截至目前披露2025年年报的29家券商中，28家券商人均薪酬出现不同幅度的增长，仅华鑫股份（600621.SH）人均薪酬同比小幅下降3.16%。而在2024年，上述券商中逾四成曾出现人均薪酬下滑。
与员工薪酬回升形成对比的是，管理层薪酬仍呈收紧态势。数据显示，这29家券商管理层2025年薪酬总额为4.07亿元，同比下降6.31%，但降幅较前一年的33.76%已显著收窄。
此外，中信证券（6030.HK）、国泰君安、海通证券（2611.HK）及华泰证券（6886.HK）等头部券商的港股年报显示，行业内依然存在千万级年薪的“薪酬天花板”，但领薪者均非董监高成员。在券商高管中，目前东方财富（300059.SZ）董事长其实以492.22万元的薪酬位居榜首。
对于这种人均薪酬与高管薪酬“一升一降”的现象，盘古智库高级研究员余丰慧向第一财经表示，这种变化体现了券商在应对市场挑战时更加注重团队的整体战斗力和长远发展。一方面，随着行业竞争加剧，留住和吸引优秀人才变得至关重要，因此券商更倾向于提高基层和中层员工的待遇。另一方面，高管薪酬受到监管和社会舆论压力较大，同时为了体现公司治理的进步，许多券商主动下调了高管薪酬。
三家券商现千万级年薪员工
从人均薪酬来看，“涨薪”成为2025年券商行业的薪酬关键词。
目前披露年报的29家券商中，28家券商的人均薪酬同比上升，而2024年这些券商中只有16家的人均薪酬出现增长。
涨薪券商家数增多的同时，薪酬增长幅度也有所扩大。2024年仅有9家券商人均薪酬同比涨幅超10%，其中涨薪力度最大的兴业证券（601377.SH）人均薪酬上涨37.59%。而2025年人均薪酬涨幅超10%的券商扩容至15家，同时国联民生证券（601456.SH）的人均薪酬涨幅最高，为49.23%。
从人均薪酬水平来看，“一哥”中信证券以81.28万元的人均薪酬居于首位，这也是时隔2年后中信证券人均薪酬再次回归到80万元以上。
这种薪酬的普遍增长，离不开券商2025年经营情况的大幅回暖。年报数据显示，这29家券商2025年归母净利润同比均实现增长，其中8家券商2025年归母净利润超百亿元。
值得关注的是，千万级年薪的薪酬“天花板”再次出现。中信证券2025年港股年报显示，去年该集团薪酬最高的5名员工中，1人的薪酬在1501万～1900万元之间，其余4人的薪酬在901万～1501万元之间。但中信证券并未披露该员工的具体岗位，仅表示这5人均为境外子机构聘请的本地化员工，其向这些员工支付的薪酬均为基于以上人员向本集团提供服务的所得。
此外，华泰证券、国泰海通证券的2025港股年报中，也出现了年薪超千万元的员工。这两家券商同样未披露这些高薪员工的具体岗位。
余丰慧告诉第一财经，千万级年薪通常出现在具有特殊技能或对特定项目有突出贡献的员工身上，它更多地反映了人才市场竞争激烈以及对顶尖专业人才的需求与认可，但并不会成为普遍长期现象。
高管降薪幅度收窄
在员工待遇普涨的同时，大部分券商高管仍处于“降薪周期”，但力度明显减弱。
Wind数据显示，29家券商管理层2025年薪酬总额4.07亿元，较2024年下降了6.31%，较前一年33.76%的薪酬降幅大幅收窄。
仅从单一券商管理层薪酬来看，降薪幅度收窄的迹象也十分明显。在这26家券商中，2025年有19家券商的管理层薪酬总额同比下降，其中仅有申万宏源（000166.SZ）、中国银河（601881.SH）两家券商管理层薪酬降幅最大，分别达37.41%、30.76%。但在2024年，这26家券商中有22家券商的管理层薪酬出现下降，其中13家券商管理层薪酬下降超30%，彼时降薪力度最大的中信证券将管理层薪酬“砍”去69.61%。
拉长时间线来看，东方证券（600958.SH）、中信建投（601066.SH）、光大证券（601788.SH）等多家券商的管理层薪酬近三年已明显下降。以中信建投为例。Wind数据显示，2023年～2025年该公司管理层薪酬总额分别为4701.92万元、2014.68万元、1611.52万元，三年内管理层薪酬降幅超60%。
与此同时，国联民生证券、西部证券（002673.SZ）和广发证券（000776.SZ）等7家券商的管理层薪酬，在2025年出现“逆势”上涨。比如国联民生证券，2025年该公司管理层薪酬总额2478.22万元，较2024年的1464.29万元大幅增长69.24%。
余丰慧认为，高管薪酬降幅收窄释放了一个积极信号，即随着市场环境逐渐稳定，券商的经营状况也在逐步改善。这也表明券商正在寻找一种新的平衡点，在保持合理薪酬激励的同时，回应外界对于金融机构薪酬水平的关注。这一趋势预示着未来高管薪酬可能会趋于平稳，并且更加强调绩效导向和长期激励机制。
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梁晓璇
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